Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (juin)

Free Mobile, quatrième opérateur de réseau 3G en France

Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (juin)

Messagepar Peter2010 » Jeu 18 Juil, 2013 12:13

Article paru ce jour . . .

http://www.tradingsat.com/iliad-FR00040 ... 60853.html
(Tradingsat.com) - Iliad devrait encore afficher des résultats solides au premier semestre, qui marquera les premiers bénéfices de Free Mobile dont l'arrivée en 2012 a bouleversé le marché français des télécoms.

C'est ce qu'affirme aujourd'hui Morgan Stanley, qui table sur un EBITDA Mobile de +28 millions d'euros au 30 juin 2013, contre -44 millions d'euros il y a un an.

Le chiffre d'affaires de cette division devrait s'élever à 520 millions d'euros, en nette hausse comparé aux 320 millions d'euros publiés sur la même période en 2012. L'ARPU mobile (revenu moyen par abonné) est attendu en baisse à 14,8 euros en raison d'une légère détérioration du mix client.

Sa marge brute devrait progresser sous l'effet de la baisse de la quantité de trafic passant par le réseau d'Orange, grâce notamment à la poursuite du déploiement du réseau mobile de Free et aux Femtocells (mini-boîtiers relais 3G), bien que ces derniers n'aient été introduits qu'en fin de semestre.

Free Mobile devrait avoir séduit 650 000 abonnés supplémentaires au deuxième trimestre, portant la base d'abonnés mobiles à 6,725 millions selon les prévisions du broker.

Par ailleurs, l'activité Fixe devrait rester robuste avec un EBITDA attendu à 520 millions d'euros, contre 462 millions d'euros au S1 2012, pour un chiffre d'affaires de 1 238 millions d'euros (vs. 1 130 au S1 2012).

Morgan Stanley reste à "Performance en ligne" sur le titre Iliad avec un objectif de cours maintenu à 180 euros.


ou la version UF
http://www.universfreebox.com/article/2 ... an-Stanley
Après avoir bouleversé le marché en 2012, voilà que Free Mobile serait rentable selon le cabinet financier Morgan Stanley. Alors que ses concurrents avaient jugé Free Mobile éternellement déficitaire, jusqu’en 2014 selon Free, d’après les calculs de Morgan Stanley, l’EBITDA Mobile (chiffre d’affaire sans les intérêts les taxes et dotations aux amortissements) serait bénéficiaire de 28 millions d’euros pour l’exercice 2013 (arrêté au 30 juin). En 2012, à la même époque l’EBITDA était déficitaire de 44 millions d’euros.

Côté chiffre d’affaire Morgan Stanley évalue Free Mobile à 520 millions d’euros, 200 millions de plus que les résultat publiés en juillet 2012 sur la même période. Free Mobile pourrait donc être rentable plus tôt que prévu et annoncé.

L’opérateur continue de gagner des abonnés à un rythme de plus d’un demi-million de nouveaux abonnés par trimestre. En effet, le cabinet d’analyse estime à 650 000 le nombre d’abonnés supplémentaires dans le mobile pour le seul 2ème trimestre 2013 et portant ainsi le nombre d’abonnés à 6,725 millions. L’ARPU ou revenu moyen par abonné est attendu par le cabinet en baisse avec seulement 14,80 € par mois et par client. Il s’explique par le succès du forfait à 2 € qui a détérioré « le mix-client ».

Côté fixe, Morgan Stanley évalue l’EBITDA des Freebox à 520 millions d’Euros ( HD, Crystal et Révolution confondues) en progression de 58 millions par rapport au premier semestre 2012.

Le Cabinet Financier maintient son ordre sur « Performance en ligne » avec un objectif de cours maintenu à 180 € sur le titre d’Iliad, maison mère de Free.


Certains verront le verre à moitié vide, d'autre le verre à moitié plein . . .
Dernière édition par Peter2010 le Jeu 18 Juil, 2013 20:57, édité 1 fois.
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Re: Free : croissance abonné et résultat ca au T1 2013 (juin

Messagepar Swiffer » Jeu 18 Juil, 2013 13:39

Si les chiffres donnés/estimés sont exacts, il y a comme un truc qui me chagrine...

1er trimestre 2013, CA de 295 millions d'euro
http://www.iliad.fr/finances/2013/CP_150513.pdf

1er semestre 2013, estimation du CA à 520 Millions d'euros.

520 - 295 = 225 millions d'euro de CA pour le second trimestre, et le tout avec 650 000 abonnés en plus !?! :?:

Y a pas comme un truc qui cloche .... :bday:
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Re: Free : croissance abonné et résultat ca au T1 2013 (juin

Messagepar Hammett » Jeu 18 Juil, 2013 14:31

Oui, cela cloche. 40 millions en moins, soit 13% de baisse.

"L'ARPU mobile (revenu moyen par abonné) est attendu en baisse à 14,8 euros en raison d'une légère détérioration du mix client."

Lègère, lègère... :no:

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Un coup des trois gros? :crazyeyes:

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Re: Free : croissance abonné et résultat ca au T1 2013 (juin

Messagepar Swiffer » Jeu 18 Juil, 2013 15:46

70 millions d'euros de moins, pas 40. Il doit y avoir un gros loupé dans la publication de l'info ou dans l'estimation. :wink:
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Re: Free : croissance abonné et résultat ca au T1 2013 (juin

Messagepar Swiffer » Jeu 18 Juil, 2013 17:03

J'ai reconstitué cela à partir des communiqués de presse Iliad. Comme la présentation n'est jamais la même il faut jongler un peu. Il est impossible de faire le distingo entre vente de service telecom et vente de mobile par trimestre. Les chiffre n'ont pas été fournis par iliad.

T1 2012, 86 millions d'euro pour les services telecom et 11,5 millions d'euro pour la vente de mobiles, d'où un CA de 97,5 millions d'euro sur le trimestre pour 2 600 000 clients. Le CA à la fin du trimestre par client à la fin du trimestre donne 37,5 euros.

T2 2012, 319,5 (CA du semestre) - 97,5 (CA du T1), d'où un CA de 222 millions d'euro sur le trimestre pour 3 600 000 clients. Le CA à la fin du trimestre par client à la fin du trimestre donne 61,6 euros. Cela représente une hausse de 24,1 euro par client sur le trimestre par rapport au trimestre précédent.

T3 2012, 215,4 millions d'euro pour les services telecom et 22,9 millions d'euro pour la vente de mobiles, d'où un CA de 238,3 millions d'euro sur le trimestre pour 4 405 000 clients. Le CA à la fin du trimestre par client à la fin du trimestre donne 54 euros. Cela représente une baisse de 7,6 euros par client sur le trimestre par rapport au trimestre précédent.

T4 2012, CA annuel de 843,9 millions d'euro (719,5 + 124,4) - les CA du T1, T2 et T3, d'où un CA de 286,1 millions d'euro sur le trimestre pour 5 205 000 clients. Le CA à la fin du trimestre par client à la fin du trimestre donne 55 euros. Cela représente une augmentation de 1 euro par client sur le trimestre par rapport au trimestre précédent.

T1 2013, 256,9 millions d'euro pour les services telecom et 37,6 millions d'euro pour la vente de mobiles, d'où un CA de 294,5 millions d'euro sur le trimestre pour 6 075 000 client. Le CA à la fin du trimestre par client à la fin du trimestre donne 48,5 euros. Cela représente une baisse de 6,5 euro par client sur le trimestre par rapport au trimestre précédent.

Juste une remarque supplémentaire, on peut s'amuser aussi à faire ce genre de calcul CA T1 2013 - CA T4 2012 = 8,4 millions d'euro divisé par le nombre de nouveaux clients sur le trimestre pour avoir une idée de l'accroissement du CA apporté par ces nouveaux clients par mois.
Cela donne 3,06 euro pour ceux du premier trimestre 2013.

Je vous laisse faire les calculs pour les autres trimestres.



Je m'autoquote pour ce petit travail fait lors de la publication du 1er trimestre. Si on fait le même calcul à partir des estimations de Morgan Stanley, 225 millions d'euro pour 6 725 000 clients, soit un CA de 33,45 euros par client sur le trimestre, soit une baisse de 15 euros par client sur le trimestre par rapport au trimestre précédent.

Je pense que Morgan Stanley se plante totalement dans son estimation de CA...


Et si on pouvait changer le titre afin d'introduire le mot "estimation" :wink:
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Re: Free : croissance abonné et résultat ca au T1 2013 (juin

Messagepar Aardohan » Jeu 18 Juil, 2013 20:51

Mouais, c'est juste un analyste (encore un) qui balance des chiffres à sa convenance. Avec des "devrait" tout le monde peut dire tout se qu'il lui passe par la tête. J'attends, pour ma part, les "vrais" chiffres officiels.
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Peter2010 » Jeu 18 Juil, 2013 21:10

@swiffer : j' ai changé le titre ...

Pour la baisse du chiffre d'affaire, je me demande si cela ne peut être lié à la baisse de la terminaison d'appel ?

Sachant qu'il aura une dernière baisse de la terminaison en juillet 2013 de mémoire . . .

Bon après;
Certains diront que Free recrute encore 650 000 abonnés en un seul trimestre ( ce qui ferait encre 1.3 millions de plus sur fin 2013 = 8 millions abonnés potentiels)
D'autres diront que le recrutement de Free tombe de -40% par rapport au trimestre précédent. Et que l’épopée Free qui explose tous les records de recrutement s’atténue fortement.
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Swiffer » Ven 19 Juil, 2013 05:11

La baisse de terminaison d'appel est déjà incluse dans les chiffres du T1 2013. La prochaine baisse imputable aux terminaisons d'appels le sera sur le T3.
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Re: Free : croissance abonné et résultat ca au T1 2013 (juin

Messagepar Hammett » Ven 19 Juil, 2013 07:08

Swiffer a écrit:Je pense que Morgan Stanley se plante totalement dans son estimation de CA...


C'est possible, mais ce serait un pu gros quand même. Sachant que pour sortir ces infos , le brooker doit un peu parler en off avec Free. Les entreprises discutent quand même régulièrement avec le monde de la finance...
Il y a peut-être un décalage dans le temps de la comptabilisation de la terminaison d'appels.
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Swiffer » Ven 19 Juil, 2013 07:31

Là c'est énorme tout de même... et ce serait même très inquiétant si ce chiffre est le bon. :shock:

Cela veut dire que Free Mobile retrouve le niveau de CA du second trimestre 2012 mais avec quasiment le double d'abonnés. :mrgreen:

T2 2012, 319,5 (CA du semestre) - 97,5 (CA du T1), d'où un CA de 222 millions d'euro sur le trimestre pour 3 600 000 clients. Le CA à la fin du trimestre par client à la fin du trimestre donne 61,6 euros. Cela représente une hausse de 24,1 euro par client sur le trimestre par rapport au trimestre précédent.


Je ne pense pas que la baisse de terminaison d'appel puisse expliquer cela. Et si c'est le cas... les chiffres des T3 et T4 à venir vont être douloureux. :bday:
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar malawi25 » Ven 19 Juil, 2013 08:32

Vous pourriez commenter les résultats des 3 autres , cela changera un peu
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Hammett » Ven 19 Juil, 2013 08:39

La baisse de la terminaison d'appel a un impact pour les autres opérateurs. Free ne va passer entre les gouttes.

Au 1er janvier la terminaison est passée de 1,6 cts/€ à 1,1cts/€. Et il faut peut être un peu de temps pour que cela soit sensible au niveau des comptes. Il faudrait connaitre le mode de réglement entre opérateur.
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Swiffer » Ven 19 Juil, 2013 08:55

Hammett, je ne nie pas que la baisse de la TA ait un impact. Par contre, l'impact estimé en terme de CA par Morgan Stanley ne me semble pas pouvoir s'expliquer uniquement par cela, si ?

Cela donnerait un perte de 5 euros par mois de revenu sur le T2, par rapport au T1... En cumulé T1 et T2, cela donne 7,17 euros de perte par mois et cela me semble énorme pour l'imputer uniquement sur la TA. :?:
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Hammett » Ven 19 Juil, 2013 09:47

Oui, reste à savoir les délais de réglement et le mode de réglement inter-opérateur de la terminaison d'appels.
Après est-ce le seul élément qui pourrait expliquer cette baisse éventuelle ? Vu le caractére sensible d'une telle annonce, si celle-ci est fausse, nul doute qu'elle sera démentie.
De plus, ce qui est mis en avant est l'augmentation semestrielle d'une année sur l'autre. ;)
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Swiffer » Ven 19 Juil, 2013 10:13

ben oui, on cache la misère à venir comme on peut ! :yes:
comme parler d'ebidta pour parler de rentabilité de l'activité Free Mobile .... :no: Les professionnels savent à quoi s'en tenir. Cela me rappelle les années 1998/1999/2000 avec des valorisations d'abonnés mobile à 2000 euros le bout. On sait tous comment tout cela s'est fini. :?
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar Hammett » Ven 19 Juil, 2013 10:24

Swiffer a écrit:ben oui, on cache la misère à venir comme on peut ! :yes:


C'est un métier... :mrgreen:
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar webatou » Ven 19 Juil, 2013 12:49

Sujet nettoyé et avertissements distribués (les intéressés se reconnaitront).
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Re: Free : croissance estimée abonnés et résultat ca 2013 (j

Messagepar malawi25 » Ven 19 Juil, 2013 12:54

Une bonne nouvelle l'objectif de cours à 180 euros , peut être un peu pessimiste de la part de MS , enfin ce n'est qu'une supputation de ma part
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